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疯狂的方形钢管面临拐点?

文章出处: 人气:0发表时间:2018/9/13 9:24:49

    疯狂的方形钢管面临拐点?

    近日方形钢管和热卷期货价格震荡下跌,有其内在的动因,限产问题的争论只是一个触发因素,而不是主要原因。2016年以来,国内方形钢管市场一路震荡上行,一方面是供给侧改革释放的红利;另一方面,蓝天保卫战环保限产也起到助推作用。

    由于累计涨幅较大,自今年3月26日至8月20日,方形钢管期货主力1901合约涨幅达39.91%。因此,市场有理性回归的要求。随着期货价格的下跌,方形钢管现货也会同步回落。未来,影响方形钢管期价主要因素,是供求关系,其中,环保限产给市场带来的是供给端收缩的预期。

    央行货币政策、财政政策协同发力,基建补短板,基建投资有望止跌回稳,有助于稳定方形钢管的需求。此外,中美贸易争端升级,地缘政治对大宗商品的影响,以及新兴市场危机发酵,都会影响国内政策的取向,从而进一步影响市场风险偏好。

    环保限产依然是今年做多黑色系最大的支撑。虽然市场上传言采暖季限产会放松,但真实性依然有待考证。且从唐山8月 份限产政策来看,未来环保限产会向“差异化”、“精细化”方向发展,不再执行“一刀切”,环保执行好的企业和差的企业将实施不同的限产力度。

    环保政策会对黑色系产业链供给产生较大影响,从而影响到整个供需格局,最终传导至黑色系相关品种价格表现上。但环保政策不同的执行力 度,会对黑色系产业链实际的供需边际效应产生不同的影响。预计未来环保限产大幅放松的可能性不大,9-10月市场需求能否顺利启动才是关键因素。

    数据显示,今年1-7月份国内粗钢和方形钢管产量同比分别增长6.3%和6.6%。方形钢管产量增长是肯定的,但这里存在合规产能替代取缔“地条钢”产能后 的情况,所以实际增长并没有那么多。如果基建需求有所降低且外需疲弱,或出口受限,那么进一步限产还是有利于方形钢管市场保持供需平衡的。